Home > About > News & Events > News >


Time:2019-10-29 11:05:13  Hits:[]

By Andrew Sheng, Xiao Geng

From Project Syndicate

HONG KONG – On October 1, the People’s Republic of China celebrated the 70th anniversary of its founding with impressive military and civilian parades meant to showcase the extraordinary progress the country has made under the leadership of the Communist Party of China. Formidable challenges lie ahead. But China’s record so far, and the resources it has at its disposal, indicate that it may well be up to the task.

China’s achievements are undeniable. In the last 40 years, it realized the fastestever sustained expansion by a major economy, enabling more than 850 million people to escape poverty. As investment in infrastructure, science and technology, education, and health has expanded, living standards have skyrocketed. But in the third quarter of 2019, China recorded just 6% annual growth, the slowest since March 1992. And prospects for boosting that rate are limited, not least because the world is facing a synchronized slowdown. In its latest World Economic Outlook, the International Monetary Fund downgraded its 2019 global growth estimate to 3%, the lowest rate since the 2008 crisis.
The outside world is also increasingly rejecting engagement, with the United States leading the way. President Donald Trump’s trade war has left no doubt that the US regards China as a strategic competitor, not a potential partner. Some in the US now advocate a complete decoupling of the world’s two largest economies, unless China makes fundamental changes to its political system, economy, and foreign policy.
China has not been the only victim of US protectionism; Trump has also targeted India, the European Union, and others. So, beyond direct animosity from the US, China must contend with profound and unpredictable geopolitical and economic shifts, driven partly by a backlash against globalization – the very process that enabled China’s rise.

Chinese leaders have been working to counter that backlash by highlighting the benefits of international trade and cooperation. They have also reconfirmed their commitment to continued structural reform and opening up.

As a recent McKinsey Global Institute (MGI) report showed, China has plenty of room for progress. The country accounts for 11% of global trade in goods, but only 6% of trade in services, underscoring the growth opportunities that a more developed services sector would provide. Moreover, foreign ownership in China’s banking, securities, and bond markets remains below 6%. And while Chinese tourists made 150 million outbound trips in 2018, the country receives only 0.2% of global migrant inflows.
Increased Chinese engagement with the rest of the world could, MGI estimates, generate $22-37 trillion of value for the global economy by 2040. In particular, China would benefit from import growth ($3-6 trillion), liberalization of services ($3-5 trillion), globalization of financial markets ($5-8 trillion), collaboration on providing global public goods ($3-6 trillion), and flows of technology and
innovation ($8-12 trillion).

This is not to say, however, that China needs the world, at least not as desperately as Trump and his advisers seem to believe. While openness is in China’s interest –and the interest of those with which it engages – recent trade hostilities have highlighted the Chinese economy’s resilience.

In fact, given China’s scale, there is enough domestic economic competition to continue driving progress, even without external engagement. Few economies are large enough to test different development models in parallel, without worrying about systemic shocks. But that is precisely what China is doing.

China has a long tradition of experimentation and adaptation, with competition among cities, in particular, bringing development breakthroughs. The central government is now cultivating much larger urban clusters – the Greater Bay Area (covering nine cities around the Pearl River Delta in Guangdong province, plus Hong Kong and Macau); the Yangtze River Delta (centered on Shanghai); and the Beijing-Tianjin-Hebei cluster – to serve as platforms for further experimentation
and competition.

Add to that significant scope for fiscal and monetary stimulus – thanks partly to a high domestic saving rate – and China’s leaders are more confident than ever that they can resist outside efforts to dictate its policies. The West should expect China to adhere to its policy of strategic patience, pursue further efficiency gains, and implement difficult but necessary reforms.

Throughout this process, China will continue placing the highest priority on maintaining social and political stability – a prerequisite for long-term economic development. As Harvard’s Dani Rodrik recently observed, “Give the state too much of an upper hand over society, and you have despotism. Render the state weak vis-à-vis society, and you get anarchy.” For China, ensuring that greater openness does not bring problems like instability or corruption demands a strong state.
The US-led unipolar global order is disintegrating fast, not because the world wanted that outcome, but because the hegemon did. This is a tragedy. But all China – or any country – can do at this point is adapt to the new reality. For now, that means maintaining internal stability and advancing development, while resisting outside pressure to act against its own interests.

Andrew Sheng, Distinguished Fellow of the Asia Global Institute at the University of Hong Kong and a member of the UNEP Advisory Council on Sustainable Finance, is a former chairman of the Hong Kong Securities and Futures Commission, and is currently an adjunct professor at Tsinghua University in Beijing. His latest book is From Asian to Global Financial Crisis.

Xiao Geng, President of the Hong Kong Institution for International Finance, is a professor and Director of the Research Institute of Maritime Silk-Road at Peking University HSBC Business School.


Popular Articles
Latest News
Campus Events
杏吧直播app下载新版本 小花螺直播app最新版下载 花心社区app下载新版本 花姬直播app最新版下载 迷雾直播app最新版下载 鲍鱼视频app破解版污 鸭脖视频app破解版污 柠檬直播app下载新版本 柚子直播app破解版污 卡哇伊app最新版下载 fi11含羞草app破解版污 小花螺直播app最新版下载 豆奶抖音短视频app最新版下载 樱花雨直播app最新版下载 蚪音app最新版下载 丝瓜草莓视频app下载新版本 午夜直播间app最新版下载 雨云直播app下载新版本 梦幻直播app最新版下载 月色直播app最新版下载 仙人掌app下载新版本 小天仙直播app下载新版本 大象视频app最新版下载 年轻人片app破解版污 9uuapp最新版下载 性福宝app最新版下载 比心直播app最新版下载 花心app下载新版本 男人本色西瓜视频app下载新版本 享爱app下载新版本 小狐仙直播app破解版污 夜魅直播app下载新版本 茄子app破解版污 香蕉直播app下载新版本 年华直播app下载新版本 小可爱app破解版污 云上花app破解版污 小草视频app下载新版本 BB直播app下载新版本 蜜柚app下载新版本 云上花直播app最新版下载 草榴短视频app下载新版本 蜜桃直播app最新版下载 皮卡丘直播app破解版污 铁牛视频app最新版下载 豆奶视频app下载新版本 食色app下载新版本 lutubeapp破解版污 主播福利app下载新版本 iavboboapp下载新版本 逗趣直播app破解版污 月光宝盒直播app下载新版本 后宫app最新版下载 彩云直播app破解版污 灭火卫视app下载新版本 小狐仙视频app下载新版本 lutubeapp下载新版本 享爱直播app最新版下载 恋人直播app最新版下载 花姬app下载新版本 柠檬视频app破解版污 小狐仙app下载新版本 大番号app最新版下载 本色视频app破解版污 成版人抖音app破解版污 逗趣直播app下载新版本 月光直播app破解版污 月光直播app最新版下载 水仙直播app最新版下载 iAVBOBOapp下载新版本 花狐狸直播app破解版污 BB直播app下载新版本 泡芙app下载新版本 快猫app破解版污 铁牛视频app破解版污 蜜橙视频app破解版污 兔子直播app下载新版本 千层浪app破解版污 直播盒子app破解版污 红颜app破解版污 探探直播app最新版下载 花心app破解版污 久草视频app最新版下载 后宫app下载新版本 豆奶app下载新版本 快狐app破解版污 奶茶视频app最新版下载 云雨直播app最新版下载 泡泡直播app最新版下载 富二代短视频app最新版下载 红楼直播app下载新版本 快喵app最新版下载 咪咪直播app下载新版本 含羞草视频app最新版下载 内裤直播app破解版污 成版人抖音富二代app破解版污 暗夜直播app下载新版本 泡芙视频app最新版下载 骚虎直播app下载新版本 大秀直播app下载新版本 依恋直播app下载新版本 比心app下载新版本 心上人直播app破解版污 黄瓜视频app破解版污 小仙女app最新版下载 猫咪软件app下载新版本 花椒直播app下载新版本 91直播app下载新版本 草榴直播app下载新版本 小草莓app最新版下载 月色直播app下载新版本 云上花app最新版下载 香草成视频人app最新版下载 含羞草实验研究所app最新版下载 夜巴黎直播app破解版污 黄鱼视频app破解版污 菠萝蜜视频app下载新版本 iAVBOBOapp最新版下载 食色短视频app最新版下载 麻豆传媒视频app破解版污 铁牛视频app下载新版本 MM直播app下载新版本 佳丽直播app下载新版本 豆奶短视频app破解版污 AVBOBOapp破解版污 橘子视频app下载新版本 水晶直播app破解版污 萝卜视频app下载新版本 乐购直播app破解版污 草鱼app下载新版本 斗艳直播app下载新版本 铁牛app下载新版本 IAVBOBOapp破解版污 花友直播app破解版污 茄子直播app最新版下载 棉花糖直播app最新版下载 嘿嘿连载app破解版污 69热app下载新版本 乐购直播app破解版污 JAV名优馆app破解版污 橘子视频app破解版污 69视频app最新版下载 千层浪视频app破解版污 红玫瑰直播app下载新版本 鲍鱼视频app下载新版本 享爱app下载新版本 富二代f2短视频app下载新版本 月色直播app最新版下载 柠檬视频app最新版下载 依恋直播app最新版下载 繁花直播app破解版污 抖阴视频app破解版污 茶馆视频app破解版污 小仙女app下载新版本 蚪音app下载新版本 AVBOBOapp下载新版本 和欢视频app最新版下载 红杏视频app下载新版本 小花螺直播app破解版污 小公主直播app最新版下载 Avnightapp最新版下载 IAVBOBOapp下载新版本 小奶猫app下载新版本 香蕉直播app最新版下载 swag视频app破解版污 草榴短视频app最新版下载 比心app破解版污 奶茶视频app最新版下载 樱桃直播app最新版下载 丝瓜视频污app最新版下载 橙子直播app最新版下载 樱桃直播app破解版污 泡泡直播app下载新版本 草榴短视频app破解版污 樱桃直播app最新版下载 和欢视频app破解版污 小狐仙视频app最新版下载 朵朵直播app最新版下载 大菠萝app下载新版本 柠檬直播app破解版污 初见直播app最新版下载 冈本app最新版下载 金鱼直播app破解版污 皮卡丘直播app下载新版本 橙子直播app最新版下载 猛虎视频app破解版污 含羞草实验研究所app下载新版本 光棍影院app破解版污 免费黃色直播app最新版下载 享爱app最新版下载 蝶恋花app破解版污 草莓app下载新版本 盘她直播app最新版下载 swag视频app下载新版本 蜜柚app下载新版本 月光宝盒直播app破解版污 黄瓜直播app下载新版本 米老鼠直播app下载新版本 泡芙视频app下载新版本 菠萝菠萝蜜视频app破解版污 卡哇伊直播app最新版下载 樱花视频app破解版污 秀色小抖音app下载新版本 桃花app下载新版本 彩色直播app破解版污 云上花直播app最新版下载 荔枝app最新版下载 蓝精灵直播app最新版下载 粉色视频app最新版下载 樱花app下载新版本 木瓜视频app下载新版本 菠萝蜜app最新版下载 音色短视频app下载新版本 芭乐app最新版下载 香蜜直播app破解版污 抖阴app破解版污 笔芯直播app下载新版本 初恋直播app下载新版本 九尾狐直播app破解版污 酷咪直播app破解版污 丝瓜视频污app下载新版本 小猪视频app破解版污 猫咪软件app下载新版本 恋人直播app最新版下载 本色视频app最新版下载 野花视频app最新版下载 草榴短视频app下载新版本 蜜蜂视频app下载新版本 盘她直播app最新版下载 夜夜直播app下载新版本 猫咪软件app最新版下载 ML聚合直播app下载新版本 蜜柚直播app破解版污 小宝贝直播app最新版下载 午夜神器app下载新版本 月夜直播app最新版下载 主播福利app下载新版本 香蜜直播app下载新版本 成版人抖音app破解版污 十里桃花直播app破解版污 月光直播app下载新版本 大小姐直播app破解版污 媚妹秀app下载新版本 Kitty直播app下载新版本 抖阴app破解版污 小猪视频app最新版下载 swag视频app破解版污 蓝精灵直播app最新版下载 微杏app破解版污 成版人短视频app下载新版本 小奶狗app破解版污 九尾狐视频app破解版污 泡泡直播app最新版下载 尤蜜app下载新版本 6房间视频直播app最新版下载 小怪兽直播app下载新版本 梦露直播app破解版污 向日葵app下载新版本 盘他直播app最新版下载 花仙子直播app破解版污 云上花直播app下载新版本 小宝贝直播app下载新版本 铁牛app破解版污 名优馆app最新版下载 f2富二代app下载新版本 草莓app下载新版本 秀色小抖音app下载新版本 JOJO直播app破解版污 梦幻直播app最新版下载 黄瓜视频人app破解版污 丝瓜视频污app下载新版本 茄子app下载新版本 恋人直播app下载新版本 茄子直播app最新版下载 蝶恋花app破解版污 番茄社区app下载新版本 BB直播app下载新版本 望月app破解版污 豌豆直播app最新版下载 初恋直播app最新版下载 菠萝菠萝蜜视频app下载新版本 豆奶抖音短视频app最新版下载 卡哇伊直播app破解版污 盘她直播app破解版污 蓝精灵直播app最新版下载 麻豆传媒直播app最新版下载 光棍影院app下载新版本 火爆社区app下载新版本 JAV名优馆app下载新版本 fi11含羞草app最新版下载 花椒直播app破解版污 小v视频app下载新版本 抖阴app最新版下载 好嗨哟直播app最新版下载 繁花直播app最新版下载 菠萝蜜视频app最新版下载 花姿直播app破解版污 千层浪app最新版下载 左手视频app最新版下载 红娘直播app最新版下载 草榴短视频app最新版下载 柚子直播app最新版下载 火辣直播app破解版污 内裤直播app最新版下载 蓝精灵直播app最新版下载 享爱直播app最新版下载 樱花app破解版污 浪浪视频app下载新版本 小狐仙视频app最新版下载 可乐视频app最新版下载 麻豆视频app最新版下载 浪浪视频app最新版下载 花秀神器app破解版污 ML聚合直播app下载新版本 蜜柚app最新版下载 初见直播app最新版下载 小奶猫app下载新版本 初恋直播app下载新版本 AVnightapp最新版下载 葫芦娃app最新版下载 大象视频app最新版下载 荔枝视频app破解版污 灭火卫视app最新版下载 佳丽直播app最新版下载 麻豆传媒app下载新版本 榴莲视频app下载新版本 蝶恋花app最新版下载 恋人直播app破解版污 夜夜直播app下载新版本 麻豆传媒app最新版下载 小喵直播app破解版污 月夜直播app破解版污 春水堂app破解版污 秀儿直播app下载新版本 小蝌蚪视频app下载新版本 丝瓜视频污app下载新版本 橙子直播app最新版下载 仙人掌app最新版下载 小蝌蚪视频app破解版污 四虎app最新版下载 橘子视频app破解版污 蜜橙视频app最新版下载 水果视频app下载新版本 富二代f2短视频app破解版污 橙子视频app下载新版本 荔枝视频app下载新版本 小小影视app下载新版本 微啪app最新版下载 压寨直播app最新版下载 西瓜直播app破解版污 花心社区app破解版污 泡芙视频app最新版下载 麻豆传媒直播app最新版下载 雨燕直播app下载新版本 水晶直播app破解版污 小仙女app下载新版本 夜魅直播app破解版污 猛虎直播app破解版污 ML聚合直播app最新版下载 花姿直播app最新版下载 七仙女直播app破解版污 木瓜视频app下载新版本 红颜app最新版下载 樱花雨直播app下载新版本 火爆社区app破解版污 swag台湾app下载新版本 91香蕉app最新版下载 9uuapp下载新版本 AVBOBOapp最新版下载 荔枝app最新版下载 小花螺直播app下载新版本 千层浪视频app破解版污 遇见直播app最新版下载 爱爱视频app下载新版本 花姿直播app破解版污 烟花直播app下载新版本 小蝌蚪视频app最新版下载 成版人抖音富二代app下载新版本 咪咪直播app破解版污 香蕉视频app下载新版本 水果视频app破解版污 小怪兽app下载新版本 豆奶app最新版下载 青草视频app破解版污 木瓜app下载新版本 葫芦娃视频app最新版下载 夜巴黎直播app最新版下载 冈本视频app破解版污 繁花直播app下载新版本 黄页荔枝app下载新版本 小喵直播app最新版下载 红高粱直播app破解版污 茄子视频app下载新版本 花样视频app下载新版本 青草视频app最新版下载 七秒鱼直播app最新版下载 橙子视频app最新版下载 雨燕直播app最新版下载 秀色直播app最新版下载 朵朵直播app最新版下载 榴莲视频app下载新版本 富二代短视频app破解版污 荔枝app破解版污 麻豆视频app最新版下载 bobo直播app下载新版本 浪浪视频app下载新版本 小宝贝直播app下载新版本 菠萝蜜视频app下载新版本 幸福宝app下载新版本 火爆社区app下载新版本 快猫视频app破解版污 乐购直播app破解版污 泡芙app最新版下载 蝶恋花直播app最新版下载 9uuapp最新版下载 红杏视频app下载新版本 直播盒子app下载新版本 夜狼直播app下载新版本 花姿直播app下载新版本 盘她s直播app下载新版本 铁牛app最新版下载 桃花直播app最新版下载 小喵直播app破解版污 花友直播app下载新版本 压寨直播app下载新版本 享爱直播app最新版下载 水果视频app最新版下载 草莓视频app最新版下载 iAVBOBOapp最新版下载 黄鱼视频app下载新版本 杏趣直播app破解版污 avgoapp最新版下载 套路直播app破解版污 小公主直播app最新版下载 尤蜜app最新版下载 遇见直播app破解版污 樱桃直播app最新版下载 69视频app最新版下载 草榴短视频app最新版下载 享受直播app最新版下载 秀儿直播app下载新版本 逗趣直播app最新版下载 成版人短视频app下载新版本 小姐姐直播app最新版下载 七秒鱼直播app最新版下载 久草视频app下载新版本 蜜桃直播app破解版污 梦鹿直播app下载新版本 浪浪视频app最新版下载 蜜蜂视频app破解版污 ML聚合直播app最新版下载 红杏视频app最新版下载 樱花雨直播app破解版污 媚妹秀app最新版下载 尤蜜视频app破解版污 丝瓜视频污app下载新版本 小米粒直播app破解版污 主播大秀app下载新版本 考拉直播app最新版下载 香蕉视频app破解版污 火辣直播app破解版污 豆奶短视频app下载新版本 AVBOBOapp破解版污 咪哒app最新版下载 猛虎直播app下载新版本 享爱app破解版污 蝴蝶直播app下载新版本 冈本app破解版污 芭乐视频app破解版污 花粥直播app破解版污 柚子直播app最新版下载 小酒窝直播app破解版污 黄瓜app下载新版本 午夜神器app破解版污 荔枝app破解版污 桃花app破解版污 微杏app最新版下载 小狐仙app下载新版本 番茄视频app最新版下载 本色视频app下载新版本 探花直播app破解版污 杏花直播app最新版下载 梦幻直播app破解版污 蜜蜂视频app最新版下载 心上人直播app下载新版本 成版人快手app下载新版本 草榴短视频app下载新版本 香蕉直播app最新版下载 花友直播app下载新版本 遇见直播app最新版下载 AVBOBOapp最新版下载 音色短视频app最新版下载 嘿嘿连载app下载新版本 东京视频app最新版下载 云上花app破解版污 小狐仙app下载新版本 快猫视频app最新版下载 合欢视频app最新版下载 烟花直播app下载新版本 草莓视频app最新版下载 菠萝蜜视频app破解版污 IAVBOBOapp最新版下载 免费黃色直播app破解版污 蝶恋花直播app最新版下载 月光宝盒直播app下载新版本 9uuapp破解版污 尤蜜视频app破解版污